Der unerwartete Einmarsch Russlands in die Ukraine war für die Finanzmärkte ein Schock. Tatsächlich galt eine solche Invasion angesichts der verheerenden humanitären, finanziellen und geopolitischen Folgen gemeinhin als sehr unwahrscheinlich. Die sich plötzlich verschärfenden Spannungen haben sich aus folgenden Gründen auf den Fonds ausgewirkt:
Wir vergeben Kredite an Staaten und Unternehmen auf Grundlage ihrer soliden wirtschaftlichen Fundamentaldaten oder robusten Geschäftsmodelle. Die russischen Staatsunternehmen im Portfolio wiesen vor Ausbruch des Krieges gesunde Fundamentaldaten (niedrige Schuldenquote, solide Devisenreserven, hohe Rückzahlungsfähigkeit, günstiges Umfeld mit höheren Energiepreisen usw.) auf und boten attraktive Renditen.
Aufgrund der Ukraine-Krise nehmen wir nunmehr eine vorsichtigere Positionierung ein. Diese beruht auf:
Darüber hinaus haben wir Strategien implementiert, um von einem erneuten Inflationsdruck in Europa zu profitieren und den Fonds vor den Auswirkungen der Zinserhöhungen zu schützen, die die Zentralbanken zur Kontrolle der Teuerung vornehmen.
Vor dem Hintergrund der – vom Anstieg der Energiepreise angeführten – Inflation und in Erwartung von Zinsanhebungen, die die Fundamentaldaten des Bankensektors und der Kreditwirtschaft stärken werden, konzentrieren wir uns auf unsere stärksten Anlageüberzeugungen mit dem höchsten Erholungspotenzial und halten Ausschau nach Chancen an den Märkten.
*Die Definition der Risikoskala finden Sie im KID/BIB (Basisinformationsblatt). Das Risiko 1 ist nicht eine risikolose Investition. Dieser Indikator kann sich im Laufe der Zeit verändern. **Die Offenlegungsverordnung (Sustainable Finance Disclosure Regulation - SFDR) 2019/2088 ist eine europäische Verordnung, die Vermögensverwalter dazu verpflichtet, ihre Fonds u. a. als solche zu klassifizieren: „Artikel 8“ - Förderung ökologischer und sozialer Eigenschaften; „Artikel 9“ - Investitionen mit messbaren Zielen nachhaltig machen; bzw. „Artikel 6“ - keine unbedingten Nachhaltigkeitsziele. Weitere Informationen finden Sie unter: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=de.
Quelle : Carmignac, 31.03.2022.
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