Carmignac Portfolio Flexible Bond
Volatile zinsmärkte, hohe streuung, steigende inflation: der perfekte cocktail für flexible anleihemanagement
Der Beginn des dritten Quartals war durch einen starken Zinsanstieg gekennzeichnet, wobei die deutsche 10-Jahres-Rendite um +34 Basispunkte und die US-Rendite um +63 Basispunkte gestiegen ist (Stand: 07.11.2024).
Bemerkenswert ist, dass die Früh- und Spätindikatoren in den Vereinigten Staaten weiterhin positiv überraschen, da das Wachstum bereits über dem Potenzial liegt und ein florierender Arbeitsmarkt den US-Verbraucher weiterhin unterstützt.
Auch in der Eurozone, die bisher am Rande einer Rezession stand, gibt es mit einem Wachstum von 0,4 % im dritten Quartal und steigenden Frühindikatoren Anzeichen für eine Erholung.
Dieses durch fiskalische Anreize angeheizte Wachstum hat jedoch die inflationären Bedenken, die aus den Köpfen der Anleger verschwunden zu sein schienen, wieder aufleben lassen, und das zu einer Zeit, in der die Basis-Effekte auf den Rohstoffmärkten nicht mehr zur Disinflation führen.
Die Wahl von Donald Trump und das eingetretene "Red Sweep"-Szenario (Kontrolle über den Kongress und das Repräsentantenhaus) sind ebenfalls verstärkende Katalysatoren für die zukünftige Inflation angesichts des relativ teuren politischen Programms von Donald Trump, das sich zum Ziel gesetzt hat, den Handelskrieg durch Zölle zu verstärken.
Dieser Cocktail aus wiederauflebender Inflation und stabilem Wachstum hat den Enthusiasmus der Anleger für festverzinsliche Wertpapieren gedämpft, die bereits ein besonders dovishes Szenario der Zentralbanken mit erheblichen Leitzins-Kürzungen eingepreist hatten.
In diesem Umfeld konnte kein einziges festverzinsliches Segment oder Index im dritten Quartal eine positive Rendite erzielen. Unsere Strategie Carmignac Portfolio Flexible Bond hingegen nutzte diese Marktbewegung in vollem Umfang und erzielte im dritten Quartal eine Rendite von +67 Basispunkten, womit die Performance seit Jahresbeginn bei +6% liegt.
Outperformance des Carmignac Portfolio Flexible Bond im Vergleich zu anderen wichtigen Anleihesegmenten seit Beginn des dritten Quartals 2024:
Eine flexible strategie, die dem fonds eine rendite in allen marktkonfigurationen ermöglicht
Nicht nur die jüngste Performance des Fonds hat seine Fähigkeit unter Beweis gestellt, widrigen Marktszenarien zu widerstehen, auch seine langfristige Performance ist mit einer absoluten Rendite von +14,03 % seit Auflegung (07.09.2019) und einer relativen Rendite von +24,82 % gegenüber seiner Benchmark (ICE BofA Euro Broad Market Index) ebenso überzeugend.
Unser aktives Management der Nutzung verschiedenster festverzinslicher Segmente und unsere Fähigkeit, die modifizierte Duration des Fonds zwischen minus drei und plus acht Jahren zu positionieren, bedeutet, dass wir von allen Marktverhältnissen profitieren können, um in jedem Umfeld eine positive absolute und relative Rendite zu erzielen.
Dies gilt insbesondere angesichts der oben beschriebenen Marktbedingungen, bei denen unser Fonds von seinem "Overlay"-Motor profitiert, mit einer Credits-Absicherung von 22 % und einer modifizierten Duration im negativen Bereich von -0,6, wodurch wir eine positive Rendite erzielen können, obwohl die Zinsen sowohl in den USA als auch in der Eurozone steigen.
Dank unseres breiten Anlageuniversums und des hervorragenden Zusammenhalts unseres Portfoliomanagementteams, Guillaume Rigeade und Eliezer Ben Zimra, können wir zudem eine Vielzahl von festverzinslichen Segmenten berücksichtigen, wie beispielsweise inflationsindexierte Instrumente, die es uns ermöglichen, vom Wiederaufleben des Inflationsszenarios zu profitieren.
Unsere beiden Manager, die seit elf Jahren zusammenarbeiten, haben eine Vielzahl unterschiedlicher Marktentwicklungen mit Bravour gemeistert und dabei jedes Mal ihre Benchmark übertroffen. Zur Veranschaulichung können wir die folgenden Zeitfenster anführen:
o Taper Tantrum im Jahr 2013, De-Synchronisierung im Jahr 2018, Covid-Krise im Jahr 2020, Wiederaufleben der Inflation im Jahr 2022: In jeder dieser Stressphasen übertraf die vorgeschlagene Strategie ihren Referenzindikator.
o Erholungen in den Jahren 2019, 2020 und 2023/2024, auch hier konnte der Fonds seine Benchmark übertreffen.
Absolute und relative Rendite des Fonds seit Auflegung der Strategie (07.09.2019):
Während sich die Renditen für festverzinsliche Anlagen aktuell auf einem etwas höheren Niveau befinden, ist es wichtiger denn je, aktiv und flexibel zu sein, um die Renditen des Wirtschaftszyklus richtig anzugehen. In diesem Sinne scheint der Fonds Carmignac Portfolio Flexible Bond die ideale Lösung zu sein, um die Rendite einer Investition in Anleihen zu maximieren und gleichzeitig das damit verbundene Risiko zu mindern.
Neben dem breiten Anlageuniversum des Fonds verfügen wir sowohl über das Instrumentarium als auch die Experten, die wissen, wie man die richtigen Emittenten auswählt, um die großzügigen Prämien des Marktes zu nutzen. Andererseits sind Benchmark-nahe oder passive Strategien oft mit einem hohen Risiko behaftet (hohe Duration, keine Renditekurvenstrategie, keine Absicherung). Dagegen können wir auf die Veränderungen innerhalb des Zins-Zyklus leichter reagieren und die an den Märkten auftretenden Verwerfungen besser nutzen.
Unser Fonds ist durch seine Investitionen in Credit-Segmente mit hohem Mehrwert (strukturierte Kredite, High Yield, Finanzwesen), inflationsindexierte Instrumente, Schwellenländeranleihen und die Durations-Strategien, die durch Derivate umgesetzt werden können, besonders auf die künftigen Herausforderungen der Märkte ausgerichtet. Ein Fundament, um auch in Zukunft sowohl absolut als auch relativ gesehen weiterhin eine Outperformance zu erzielen.
Carmignac Portfolio Flexible Bond
Eine flexible Lösung, um Gelegenheiten an den Anleihenmärkten Weltweit zu nutzenBesuchen Sie das FondsprofilCarmignac Portfolio Flexible Bond A EUR Acc
- Empfohlene Mindestanlagedauer
- 3 Jahre
- Risikoskala*
- 2/7
- SFDR-Klassifizierung**
- Artikel 8
*Die Definition der Risikoskala finden Sie im KID (Basisinformationsblatt). Das Risiko 1 ist nicht eine risikolose Investition. Dieser Indikator kann sich im Laufe der Zeit verändern. **Die Offenlegungsverordnung (Sustainable Finance Disclosure Regulation - SFDR) 2019/2088 ist eine europäische Verordnung, die Vermögensverwalter dazu verpflichtet, ihre Fonds u. a. als solche zu klassifizieren: „Artikel 8“ - Förderung ökologischer und sozialer Eigenschaften; „Artikel 9“ - Investitionen mit messbaren Zielen nachhaltig machen; bzw. „Artikel 6“ - keine unbedingten Nachhaltigkeitsziele. Weitere Informationen finden Sie unter: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=de.
Hauptrisiken des Fonds
Kosten
- Einstiegskosten
- 1,00% des Betrags, den Sie beim Einstieg in diese Anlage zahlen. Dies ist der Höchstbetrag, der Ihnen berechnet wird. Carmignac Gestion erhebt keine Eintrittsgebühr. Die Person, die Ihnen das Produkt verkauft, teilt Ihnen die tatsächliche Gebühr mit.
- Ausstiegskosten
- Wir berechnen keine Ausstiegsgebühr für dieses Produkt.
- Verwaltungsgebühren und sonstige Verwaltungs- oder Betriebskosten
- 1,20% des Werts Ihrer Anlage pro Jahr. Hierbei handelt es sich um eine Schätzung auf der Grundlage der tatsächlichen Kosten des letzten Jahres.
- Erfolgsgebühren
- 20,00% wenn die Anteilsklasse während des Performancezeitraums den Referenzindikator übertrifft. Sie ist auch dann zahlbar, wenn die Anteilsklasse den Referenzindikator übertroffen, aber eine negative Performance verzeichnet hat. Minderleistung wird für 5 Jahre zurückgefordert. Der tatsächliche Betrag hängt davon ab, wie gut sich Ihre Investition entwickelt. Die obige aggregierte Kostenschätzung enthält den Durchschnitt der letzten 5 Jahre oder seit der Produkterstellung, wenn es weniger als 5 Jahre sind.
- Transaktionskosten
- 0,38% des Werts Ihrer Anlage pro Jahr. Hierbei handelt es sich um eine Schätzung der Kosten, die anfallen, wenn wir die Basiswerte für das Produkt kaufen oder verkaufen. Der tatsächliche Betrag hängt davon ab, wie viel wir kaufen und verkaufen.
Performance
| Carmignac Portfolio Flexible Bond | 2.0 | -0.7 | 0.1 | 1.7 | -3.4 | 5.0 | 9.2 | 0.0 | -8.0 | 4.7 |
| Referenzindikator | 0.1 | -0.1 | -0.3 | -0.4 | -0.4 | -2.5 | 4.0 | -2.8 | -16.9 | 6.8 |
| Carmignac Portfolio Flexible Bond | + 0.5 % | + 2.1 % | + 1.3 % |
| Referenzindikator | - 3.3 % | - 2.1 % | - 1.3 % |
Quelle: Carmignac am 31 Okt. 2024.
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