Carmignac Investissement: Auf dem Weg ins Jahr 2023

Wir erwarten eine äußerst uneinheitliche Wirtschaftsleistung in den verschiedenen Regionen. Wenn wir Chancen durch Diversifikation wahrnehmen wollen, müssen wir selektiv vorgehen, indem wir uns die Markttrends und -dynamiken zunutze machen, die am vielversprechendsten scheinen.

Wir legen den Schwerpunkt auf Unternehmen und Sektoren, die bestens aufgestellt sind, um sich bei einer Konjunkturabschwächung zu behaupten. Dabei konzentrieren wir uns auf folgende Bereiche:

• Innovation zur Bewältigung globaler Herausforderungen im Gesundheitsbereich, insbesondere solchen in Verbindung mit Alterserscheinungen und Übergewicht;

• Angebot von grundlegenden Waren, Luxusgütern mit hohen und stabilen Margen sowie Nutzung von Digitalisierung und Online-Shopping;

• Infrastruktur in Verbindung mit der zunehmenden Nutzung künstlicher Intelligenz, z. B. Rechenzentren und Cloud-Computing-Plattformen.

Die Aussicht auf wiederkehrende Inflationswellen veranlasst uns dazu, die Anlagethemen, die während der letzten Jahre in den Hintergrund getreten waren, erneut in Betracht zu ziehen:

• Diversifikation des Portfolios durch Investitionen in Asien (China, Japan) und im Fertigungssektor in den USA;

• Investitionen in Öl- und Gasunternehmen im Übergang, die sich sauberen Energien verschrieben haben, in Einklang mit unserem Nachhaltigkeitsansatz.

Nach zehn Jahren der Stabilität kehrte die Inflation mit voller Wucht zurück. Aufgrund dieser neuen Dynamik sahen sich die Zentralbanken zu einer Anhebung der Zinssätze gezwungen, was zu einem historischen Rückgang der Kurse von Anleihen führte und Druck auf Aktien ausübte (davon ausgenommen war der Energiesektor, der von den steigendenden Rohstoffpreisen profitierte).

Das hoch bewertete Wachstumssegment – d. h. Unternehmen, die voraussichtlich ein deutlich höheres Wachstum verzeichnen als der Marktdurchschnitt – und vor allem Technologietitel wurden infolgedessen nach Jahren der Outperformance in Mitleidenschaft gezogen; Der Carmignac Investissement spiegelte diese Entwicklung wider: